政府の対GDP債務比率、今年27%超に

ASEAN+3マクロ経済調査事務局(AMRO)が月曜日に発表した(徴収を超えて:ASEAN+3における包摂的成長のための税制改革)報告書によると、今年の政府債務残高の国内総生産(GDP)比率は27.3%に達し、過去5年間で最高水準となる見通しです。

同地域でカンボジアより低い比率が予測されているのは、ブルネイ(0%)とシンガポール(26.2%)のみです。

カンボジアの政府債務対GDP比率は2020年に20.8%で、翌年には25%に上昇しました。2021年は25.6%、2022年は25%、2023年は26.6%、2024年は26.1%と推移し、安定的に推移してきました。

報告書は、カンボジアの対外債務は主に譲許的融資で構成されており、直ちに返済圧力が高まることはないと指摘しています。また「カンボジアは2019年まで税収対GDP比の着実な成長を経験しましたが、その後は減少に転じました。過去10年間の強力な歳入拡大策により、ほとんどの税目で顕著な税収増を記録しています」とも述べています。

ASEAN+3経済における税収減少の要因は、循環的なものと構造的なものの両方があり、それらは複雑に相互作用し、制度能力、税制設計、経済構造の違いによって各国ごとに大きく異なると報告書は分析しています。

政府債務対GDP比率は、国の総政府債務をGDP(1年間に国内で生産された財・サービスの総額)と比較したもので、財政健全性や債務管理能力を示す指標です。一般的に、比率が低いほど経済が強く、債務持続可能性が高いとされます。

AMROはまた、政府債務が国家予算、歳入・歳出と直接結びついていることから、カンボジアの2025年予算の重点を強調しました。
「予算の主な目標は、強靱で柔軟かつ包摂的で持続可能な経済成長の実現、効率的な統治と改革による国家機関運営の持続性の確保、そして国民生活水準とインフラ開発の優先化です。
さらに、予算の重点は、中小企業(SME)の振興、ビジネス環境改善、新分野への多角化と競争力強化、資金調達メカニズムの拡充、財政効率を改善する制度改革の推進、教育・保健システムの強化による包摂的な社会福祉と公共サービスの改善、ハード・ソフト両面でのインフラ開発、国際協力と自立性の強化、食料および所得保障のための農業生産の拡大、そしてデジタル・グリーン革命への投資推進に置かれています」と報告書は述べています。

経済財政省(MEF)によると、2025年第2四半期末時点でカンボジア政府の公的債務残高は総額126.7億米ドルとなりました。

同省はデータ公表に際し、カンボジアの公的債務は持続可能であり、債務不履行リスクは低いと強調しました。
「このうち外債が99%(125.4億米ドル)、国内債務が1%(1.28億米ドル)を占めています。」

公的債務残高の通貨構成は、米ドル(USD)46%、特別引出権(SDR)18%、日本円(JPY)11%、中国人民元(CNY)10%、ユーロ(EUR)8%、現地通貨およびその他7%でした。すべての融資は高度に譲許的であり、平均的な贈与要素は約36%であると同省は述べています。