世界的な要因と国内の逆風を受けて、カンボジアの実質成長率は2025年に4％、2026年に4.5％に減速すると、世界銀行グループが昨日発表した2025年6月の「カンボジア経済動向報告書（CEU）」で、経済学者と研究者のグループが指摘した。
なお、世界銀行が2025年1月に発表した「世界経済見通し」報告書では、カンボジアのGDP成長率を今年度と2026年について5.5％と予測していた。これは昨年推定の5.3％から上昇した数値だ。
CEUは、カンボジアの経済パフォーマンスは相対的に堅調だが不均衡な状態が続いていると強調しています。
「外部需要の減速と、特に貿易政策に関連する高い不確実性の中、労働集約型製造業輸出部門（特にGTF産業）における輸出と外国直接投資（FDI）は減速すると予想されます」
この報告書は半年に一度発行され、カンボジアのマクロ経済動向に関する最新情報を提供しています。カンボジア当局、開発パートナー、民間セクター、シンクタンク、市民社会団体、学術界など、幅広い関係者間で配布され議論されています。
CEUによると、衣料品と観光業における安定した輸出実績は、製造業とサービス業の成長と雇用創出に寄与し、これにより消費者信頼感と支出が改善されました。しかし、「最近のグローバルな不確実性の急上昇と貿易政策の転換は、輸出セクターの将来の見通しに影を落としています」
CEUは、国内投資は依然として重大な課題に直面していると指摘し、その主な要因は不動産セクターの長期的な不況と信用サイクルの緊縮化です。「近年におけるこの不均衡な経済パフォーマンスは、異なる所得層間で世帯の福祉向上の格差を生じさせています」
「緩和傾向にあるものの、米国とEU市場への製品輸出（特に衣料品、旅行用品、靴、自転車）は依然として堅調で、2025年第一四半期に前年同期比11.6％増加しました」
「さらに、サービス輸出（主に観光業）は拡大を続け、この期間中の国際到着者数は前年同期比16.1％増加しました。」
「しかし、国際到着者数の継続的な増加にもかかわらず、ビジネスビザ保持者や越境労働者を除いた国際観光客の数は、2019年水準を下回ったままです。」
「製造業の輸出は消費者信頼感を高め、非耐久財と耐久財の輸入を回復させました。民間消費の増加を反映し、食品と衣料品の輸入はそれぞれ25.3％と29.1％増加し、自動車とモーターサイクルの輸入は2025年第1四半期にそれぞれ79.1％と19.0％急増しました。」
CEUは、コロナ後の不均衡な経済回復が世帯の福祉向上に格差を生じさせたとしています。「最近のデータはありませんが、2021年から2023年にかけて、1人当たりの世帯消費は全体で8％増加し、経済の漸進的な回復を反映しています。」
「しかし、これらの恩恵は不均衡に分配されました：最貧困層の5分の1は1人当たりの消費が7％増加したのに対し、最富裕層の5分の1は10％増加しました。」
「格差は一部、不動産建設の停滞に起因し、中小企業や季節労働者、特に建設業や非正規雇用に依存する農家に影響を及ぼしています。農業部門は、農村部の雇用と生計の要ですが、2021年から2024年までの年間実質成長率は平均1％と限定的な成長に留まっています。」
「経済の多様化は、不確実性の中での成長と雇用創出を維持するため、カンボジアにとって不可欠です。特に、建設と衣料品輸出への依存から脱却し、高付加価値製造業とサービスの促進が重要です」と、世界銀行カンボジア事務所のタンヤ・マイヤー所長は昨日発表した声明で述べました。
「税制改革は、より良いビジネス環境を支援しつつ、人的資本とインフラへの重要な投資のための財政的余地を生み出すことができます」
フダン大学経済研究所の研究員であるセン・ホン氏は、クメール・タイムズとのインタビューで、同国の中間層はパンデミックによる経済的苦境の影に苦悩し続けており、主に累積債務による課題克服にはさらに数年かかるだろうと述べた。
「パンデミック後の経済回復は、自営業者、低所得者、中間層の個人にとって本当に遅れています。」
「彼らの収入曲線はパンデミック中に著しく低下し、すべての自営業者はその期間中に債務を負いました。確かに回復はあります。しかし、累積債務は依然として彼らを悩ませ続けており、ゆっくりと返済している状況です。」
