カンボジアの衣料品セクター、外部からの逆風に苦戦： アムロ

カンボジア経済は、サービス部門の力強い回復により、顕著な回復を見せている。しかし、縫製業を中心とする製造業は外部からの圧力に苦しんでいる。このシナリオは、ASEAN+3マクロ経済調査事務所（AMRO）が2023年9月4日から14日にかけてカンボジアを訪問した際に実施した年次協議で明らかになった。 AMROの主席エコノミストであるJinho Choi氏を筆頭に、ディレクターのKouqing Li氏、チーフエコノミストのHoe Ee Khor氏を含むチームは、カンボジアの最新のマクロ経済動向と今後の見通し、潜在的なリスクと脆弱性、持続可能な成長を促進し金融の安定を確保するために必要な政策措置について、政策対話を行ったとAMROはメディアリリースで発表した。この楽観的な見通しは、観光業の復活と国内消費の上向きによって支えられている。チョイ博士は、「回復力のある消費と衣料品輸出の回復により、2024年の成長率は6.2％まで強まると予想され、世界的な製造業の逆転を示す」と指摘した。
しかし、カンボジア経済は、世界的な食料・原油価格の変動に大きく影響されるインフレの動きなど、いくつかの阻害要因に直面している。消費者物価指数（CPI）のインフレ率は2023年前半に鈍化の兆しを見せたものの、2024年には予測される経済成長率に対応して急上昇する可能性がある。経常赤字が大幅に縮小し、海外からの直接投資流入が堅調に推移するなど、かなりの改善が見られるものの、カンボジアの経済再生への道にはハードルがないわけではない。さらに、カンボジアは不動産セクターの長期低迷の影響を受けやすく、短期対外債務や非居住者銀行預金への依存度が高まっており、金融や経済全体にとって大きな脅威となっている。 AMROは、カンボジアの回復に向けて、新政権が金融と財政のバッファーの回復を優先させることが急務であることを強調するとともに、経済の長期的な成長ポテンシャルを高めるための構造改革への断固とした取り組みを提唱した。構造改革の必要性を強調したAMROは、カンボジアを外的ショックから守り、グローバルなバリューチェーンへの参加を強化するために、特に製造業における経済の多様化が重要であると強調した。