国際通貨基金（IMF）は、カンボジア経済に関する最新の見通しとして、成長率が昨年の5.5％から今年は5.8％に上昇すると予測しているが、外部要因と国内要因による深刻な下振れリスクを警告している。
カンボジア経済は、緩やかなペースではあるが、回復を続けている。
「回復にはまだばらつきがある。」
「見通しに対するリスクは、主要貿易相手国の政策変更、地理的経済的分断、建設・不動産セクターの継続的な低迷など、外部要因と国内の脆弱性の両方から下向きに傾いている。
IMFの報告書は、ASEAN+3マクロ経済調査事務所（AMRO）が10月に発表した、ドナルド・トランプ大統領下の米国を筆頭とする世界経済による内向き政策の急増、すなわち地経済の分断化に関する警告と呼応している。
カンボジアを代表するエコノミスト、ドゥチ・ダリンは今月、クメール・タイムズのビジネス・トーク番組「マネー・マターズ」に対し、「保護主義が台頭し、脱グローバリズムの流れも目の当たりにしている」と語った。
ダリンによれば、脱グローバル化とは、世界経済間の相互接続性と相互依存性の低下を意味し、この傾向はトランプ政権下で増幅している。
すべての国に対する10％の一般関税、米国に入る中国製品に対する60％の関税、米国に入るカナダとメキシコ製品に対する25％の関税など、保護主義的な措置が続いている。
これは世界が現在直面している新しい傾向であり、多くのエコノミストや世界中の人々の懸念となっている。
2025年の成長率5.8％というIMFの予測は、カンボジア政府が今月発表した中期財政フレームワークで示された6.3％という予測と比較している。
世界銀行の2025年の予測は5.5％、アジア開発銀行の予測は5.8％である。
AMROは、ASEAN諸国、中国、日本、韓国を含むASEAN+3グループ全体の平均経済成長率を4.2％と予測している。
プノンペン王立大学のアナリスト、トン・メングダビッド氏は昨日、クメール・タイムズに対し、2025年は政府の政策が継続的な景気回復を下支えし、カンボジア経済にとって良い年になると語った。
「カンボジアの地理経済学的、人口統計学的な優位性は非常に有利であり、政府は経済の多角化とASEAN、ユーラシア、EUなどの地域統合を推進し、より多くの外国投資を誘致しようとしている」とメングダビッド氏は語った。
IMFは、カンボジアのGDP成長は「主に外需によるもので、衣料品輸出の力強い回復と農産物輸出の高成長が牽引している」と述べた。
観光業は、衣料品、農業、建設業と並ぶカンボジア経済の「4本柱」のひとつだが、「構造転換」を経験し、コロナ後の回復を遅らせているという。
建設・不動産セクターは、不良債権が増加し、民間部門の債務超過の兆候が現れている。
持続的な信用拡大により、信用供与の対GDP比は2010年の24％から2023年には135％まで上昇したが、信用供与の伸びはほぼ停止している。
しかしIMFは、公的債務は十分にコントロールされており、今後10年間はGDPの30％を下回ると予想している。
IMFは、インフレ率が昨年の0.5％から今年は2％に上昇し、抑制されると見ている。
これは、ASEAN+3諸国全体の平均インフレ率2.1％というAMROの予測に匹敵する。
IMFは政府に対し、免税措置の合理化を含む税制改革の継続、経済構造改革の継続、労働力スキルの向上、再生可能エネルギーの促進を求めた。
