カンボジア王国政府は、2025年に公共部門のプロジェクト資金と国家予算維持のため、5,000億リエル（1億2,500万ドル）相当の債券を発行する予定である。
これは、2025年の財政管理に関する法律の草案によるものである。
政府はまた、5年間で10億ドルを超えない債券を発行する計画も打ち出している。
カンボジア証券取引所のホンソクアワー最高経営責任者（CEO）は昨日、クメール・タイムズに対し、「通常、金融セクターが成長するにつれ、政府は多くの選択肢から資本を調達することができるが、最も話題になっている選択肢は証券セクターである。」
政府は短期、中期、長期の債券発行を通じて証券市場から資本を借りることができる。
「政府証券を通じて調達した資金は、道路や橋などのインフラ整備に充てられ、経済活動を後押しします」とソクアワー最高経営責任者は指摘する。
「政府には開発パートナーから借りるという選択肢もありますが、この資金源がいつまでもあるという保証はありません。ある時点で彼ら（開発パートナー）は融資を止めるか、あるいは融資だけでは足りなくなる。一方、先進国であればあるほど、融資の金利は高くなる。」
このため、証券セクターを発展させ、外部資金だけに頼るのではなく、経済にとって有益な代替的な資金源を作る必要がある、とソクアワー最高経営責任者は述べた。
カンボジア王立アカデミー（RAC）国際関係研究所の経済研究者であるホン・バナク氏は、政府融資の量は政府がどれだけ支出するかによって決まると述べた。
「政府は約90億ドルの支出を計画しており、予算が不足する可能性がある。政府証券の発行は、2025年の予算支出を満たすための有効な手段です」と語った。
バナク氏は、政府は国債セクターを発展させ、国の発展のために資源を動員するための段階的な計画を持っていると説明した。「このような証券の発行は、政府の明確な保証があるため、リスクにはならない。リスクがあるのは、政府が明確な計画も管理もなしに発行する場合だけだ」と付け加えた。
公的債務管理戦略2024-2028の報告書によると、国内の国債発行額は年間約5000億〜1兆リエルで、必要な状況下では年間1兆2000億リエルまで増加できるが、5年間で4兆リエル（約10億ドル相当）を超えてはならない。
国内の国債発行により賄われる公共投資プロジェクトは、直ちに経済的または財政的利益をもたらすことができるプロジェクトでなければならず、また、直接収入を得ることができる融資メカニズムによるプロジェクトでなければならず、高い与信コストや経済的利益を相殺することができる財政的利益を提供しなければならない。特に、転貸プロジェクトに対する補助金が必要な場合には、明確な計算がなされ、国家予算の持続可能性の範囲内でなければならず、また、公的債務の持続可能性とプロジェクトの経済効率を確保する枠組みの範囲内でなければならない。
フン・マネ首相は声明の中で、公的債務管理戦略2024-2028は、2030年までにカンボジアを上位中所得国にするという政府の目標を支援することを目的としており、これは従来の資金源を失うことにつながる可能性があると述べた。
このため、カンボジアは従来の開発パートナーに加え、新たな開発パートナーを見つけ、公共投資を増やすための新たな資金調達手段を模索することで、資金源を多様化する能力を強化する必要がある、とフン・マネ首相は述べた。
「上記を受け、王室政府は、包括的な社会経済開発に貢献する公共投資のニーズを満たすための新たな国家資金源である市場から資本を調達する潜在的な方法として、政府証券の開発を考えています」と首相は指摘した。
